文清 | 中国社会科学院大学法学硕士
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2026年货币政策最新定调
2026年，我国货币政策的主基调正发生调整。总理作新一年政府工作报告时提出，“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，扩大财政支出规模，加强重点领域财力保障，下调政策利率和存款准备金率，持续降低社会综合融资成本。”
3月6日下午，十四届全国人大四次会议在梅地亚中心举行经济主题记者会。在“十五五”开局之年的关键节点，中国人民银行行长潘功胜就货币政策、金融稳定、对外开放等热点问题回答中外记者提问。他强调，央行将持续实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松，继续为实体经济稳定增长营造良好的货币金融环境。
央行行长潘功胜 图片源自新华社
可见，我国2026年的货币政策基调为“适度宽松”，政策的核心目标是促进经济稳定增长和让物价合理回升。央行的调控模式也正在逐步减少对单纯资金数量指标的关注，而是将重心转向了对实际利率水平的调控。
央行今年的具体工作重心在哪
宏观经济指标的设定直接影响政策方向。今年，政府设定的经济增速目标为4.5%到5%之间，物价增速目标在2%左右。对此，央行从数量、利率、结构、汇率四个层面进行政策部署。
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当前，外部环境存在较大变数，政策操作必须具备应对突发情况的余地和空间。不过央行的宏观调控工具箱数量日益丰富，除了传统的存款准备金率，央行将综合运用逆回购、中期借贷便利、买卖国债等多种短中长期工具，保持流动性充裕。同时，央行将更加灵活和高效的使用降准和降息等政策工具，结构性政策工具的规模也会适当增加。
在实际的资金流通环节，过去存在传导不顺畅的情况。市场上的名义贷款利率虽然处于历史低位，但企业和个人在借款时往往还要承担担保费、评估费等额外的隐性费用，导致真实的融资负担并未完全减轻。当前的政策转向正是针对银行对企业融资设置的隐性负担问题。央行将根据经济形势实时引导利率，促进全社会融资成本低位运行。与此同时，强化利率政策执行和监督，要求银行向企业公开贷款年化综合融资成本，规范融资中间费用。
新的一年，国家安排了2500亿元的超长期特别国债来支持消费品以旧换新，并额外设立的1000亿元专项资金，通过分担利息、提供担保等方式，扩大用于个人消费的贷款和服务业经营贷款的补贴范围。对于我们普通消费者而言，家庭和企业的借款利息支出会进一步减少。这也意味着，大家借钱消费或做小生意的资金压力会有所缓解。在日常进行理财规划时，可以调整对高利息回报的预期。合理利用信贷资金，用于家庭开支和日常经营。
从产业结构调整的角度看，央行将重点聚焦扩大内需、支持科技创新和中小微企业，并特别提到要从金融角度抑制部分行业的“内卷式”竞争，通过分类施策、有扶有控，支持经济结构调整升级。
最后汇率方面。央行正大力引导企业通过人民币跨境计价结算以及采购金融机构的汇率避险产品的方式来管理风险。目前这两项工具的综合使用比例已达60%，有效保护了进出口贸易。今年以来，受经济向好、美元指数走弱及季节性结汇等因素影响，人民币对美元汇率有所升值。但央行并不计划通过以人民币贬值来获取对外贸易的价格优势，央行坚持市场在汇率中的决定性作用，加强对各方预期的引导，同时视情况使用宏观审慎工具。从长期来看，人民币资产的价值基础依然稳固。
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未来政策的方向
央行在“十五五”时期货币政策的改革框架中逐步淡化数量型中介目标，更多将金融总量成为参考性指标，为更好发挥利率调控作用创造条件。这意味着，长期以来市场对M2、社融增速的过度关注或将逐步让位于对政策利率走向的判断。央行将不断丰富宏观调控工具，完善短、中、长期搭配的基础货币投放机制，继续开展国债买卖操作，完善存款准备金制度，构建科学稳健的货币体系。
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